Le prix du carbone retenu par Axylia s’appuie sur les publications du GIEC. Pour les émissions émises en 2024, Axylia a fixé le prix à 148 euros par tonne de CO2e. Ce prix est basé sur la médiane des prix du carbone donnés par différents économistes du climat pour un scénario de réchauffement à 1,5 C°. Plus précisément, Axylia a retenu le coût du carbone correspondant au scénario Net Zero 2050, soit 198 $ par tonne en 2030. Ce coût ne tient toutefois pas compte de la période 2019-2030. Pour calculer le coût sur cette période, nous nous référons à ses préconisations d’une réduction annuelle des émissions de 3,9% entre 2019 et 2030 pour un scénario de +1,5°C (Paragraphe C.1.1 du rapport 2022). En utilisant cette baisse annuelle, et en considérant que le coût du carbone est proportionnel à la réduction des émissions, nous fixons un prix initial de 130 dollars en 2019, augmentant annuellement de 3,9% pour atteindre le 198 $ en 2030.

Le Score Carbone® Axylia se concentre spécifiquement sur la dimension climatique de la performance extra-financière, en traduisant l’impact du carbone sur la performance économique des entreprises. Il ne prétend pas remplacer les autres piliers de l’ESG — biodiversité, social et gouvernance — mais les complète en apportant une mesure financière rigoureuse et comparable du risque climatique. Toutefois, ces dimensions sont étroitement interconnectées : le réchauffement climatique a un impact social majeur, les populations les plus vulnérables étant les premières affectées ; le lien entre climat et biodiversité a été clairement établi par les travaux conjoints de l’IPBES et du GIEC (2021), qui soulignent leu interdépendance dans la préservation des écosystèmes ; enfin, une bonne gouvernance climatique s’accompagne souvent d’une gouvernance globale plus solide, intégrant transparence, responsabilité et vision à long terme.

Le Score Carbone® Axylia ne favorise pas les entreprises les plus rentables, mais celles qui savent résister à la tarification du carbone et réduire ce risque dans le temps. L’indicateur mesure la résilience du modèle économique face à l’augmentation du coût du carbone, en évaluant à la fois la performance actuelle et la trajectoire de décarbonation future. Une entreprise aux marges élevées mais dont la facture carbone augmente ne sera donc pas valorisée. Dans la réalité, il est souvent difficile pour une entreprise de répercuter une hausse de ses coûts sur ses prix de vente, surtout lorsqu’elle évolue sur un marché qu’elle ne maîtrise pas. Le Score Carbone met aussi en lumière les secteurs structurellement fragilisés dans une économie bas carbone. Ainsi, les énergies fossiles apparaissent de moins en moins rentables, tandis que les énergies renouvelables ou les activités alignées sur la transition écologique voient leur attractivité renforcée. En ce sens, Le Score Carbone Axylia conduit à revoir les ordres de grandeur économiques et à réorienter les investissements vers des secteurs réellement utiles à la transition.

Le Score Carbone® Axylia évalue avant tout la résilience financière face au risque carbone, mais il prend également en compte la trajectoire de décarbonation et la contribution des entreprises à la transition écologique. Certaines entreprises, notamment celles des secteurs à fortes émissions, comme TotalEnergies, ont effectivement un rôle majeur à jouer dans la transition : leur capacité à réorienter leurs investissements vers des énergies bas carbone ou des activités alignées avec la taxonomie européenne aura un impact déterminant. Le Score Carbone a vocation à refléter cette évolution, même si, à ce stade, peu d’entreprises de ces secteurs montrent encore une transformation significative. Le Score Carbone ne vise donc pas à exclure les secteurs, mais à mesurer leur transformation : il distingue les entreprises qui réduisent activement leur empreinte carbone et adaptent leur modèle économique pour rester pertinentes dans une économie décarbonée.

Les données financières (EBITDA et consensus EBITDA 2030) sont fournies par S&P Global, auquel Axylia est abonné. Les données carbone (Scopes 1, 2 et 3, ainsi que les engagements de réduction des émissions de CO₂e à horizon 2030) proviennent exclusivement des publications officielles des entreprises, telles que les rapports annuels, rapports RSE et documents de référence. Ces informations sont collectées et vérifiées directement par les équipes d’Axylia, garantissant ainsi la fiabilité, la cohérence et la traçabilité des données utilisées dans le calcul du Score Carbone Axylia®.

Il sera bientôt possible d'investir dans l'indice Vérité Europe. Ce sera l’application du Score Carbone® Axylia aux entreprises européennes cotées en bourse.

Les objectifs exprimés en intensité carbone (par exemple, en tonnes de CO₂e par unité de chiffre d’affaires ou par MWh produit) sont convertis en valeurs absolues à partir des indicateurs économiques issus des consensus des analystes S&P, afin d’assurer la comparabilité et la cohérence des trajectoires de réduction. Une entreprise dont les émissions absolues de CO₂e augmenteraient, mais dont la baisse en intensité carbone serait réelle et qui contribuerait significativement à la transition (i.e. alignement à la Taxonomie européenne supérieur à 50 %) ne sera pas pénalisée dans l’évaluation de son Score Carbone.

Le Score Carbone® Axylia s’appuie sur l’EBITDA car il constitue un indicateur universel de performance opérationnelle, avant la prise en compte des politiques de financement, d’amortissement ou de fiscalité. Cet agrégat permet de comparer la performance économique des entreprises sur une base homogène et d’évaluer directement l’impact du coût du carbone sur leur rentabilité d’exploitation. Il offre ainsi une lecture claire de la résilience financière d’un modèle d’affaires face à la tarification du carbone, indépendamment de la structure capitalistique ou comptable de l’entreprise. Pour les entreprises du secteur financier, qui ne publient généralement pas d’EBITDA, Axylia utilise des indicateurs équivalents de performance opérationnelle, tels que le résultat brut d’exploitation ou le résultat net bancaire. Ces mesures permettent d’assurer une cohérence méthodologique et une comparabilité sectorielle, tout en tenant compte des spécificités économiques et réglementaires du secteur financier.

Le secteur financier ne publie pas la totalité de ses émissions de CO2 notamment celles associées aux activités de financement et d’investissement, lesquelles représentent généralement plus de 99 % des émissions totales des établissements financiers. Cette situation lui vaudrait un score « ND » et conduirait à l’éviction du secteur indispensable à la transition et pas totalement responsable de la complexeté. Pour répondre à cela, Axylia rend les entreprises du secteur éligibles sur la base non d’un Score Carbone mais d’un Score de maturité carbone, noté également de A à F. La maturité repose sur la transparence et la qualité de la publication des données relatives aux émissions de CO₂e, conformément à la méthodologie PCAF (Partnership for Carbon Accounting Financials). Le PCAF est un partenariat international d’institutions financières ayant pour objectif de développer et de promouvoir une méthodologie harmonisée permettant de mesurer et de publier les émissions de gaz à effet de serre associées aux prêts, investissements et portefeuilles financiers. Seules les institutions financières publiant leurs émissions en stricte conformité avec la méthodologie PCAF peuvent obtenir un Score de maturité carbone positif (A à C).